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马宜敏债指高位震荡量能稍有减弱

发布时间:2019-09-12 18:32:58

和讯特约

本周交易所债券市场延续了今年以来的上升行情,只是在上升途中,利率债和信用债的走势稍有不同。信用债上半周出现复苏行情,下半周走平。而利率债则是在高位横盘。指数虽然也是不断升高,但是其向上斜率逐渐趋缓,成交量也没有再次配合放出。信用债自上周中段以来开始了向上拉高行情,成交量保持了较高的当量,包括指也是如此。指本周是围绕132.8点附近平行整理。目前债券市场正处在面临继续冲高还是修整片刻的选择,预计下周基本上可见端倪。

在个券方面,本周走势较稳健的有公司债中的09复地债、09华发债、10杉杉债、11天威债、11中孚债、11永州债、10红谷滩、10阜阳债、09沈国资、09临海债、09长经开、09昆创控、08奈伦债(,)、08西城投、09华西债、09湖交投、09黄城投、10佳城投、11富阳债、09名流债、10大亚债等。转债中走势较好的有工行转债、唐钢转债(,)、美丰转债、中鼎转债等。

经过去年四季度以来债券市场的反弹,近期利率债的率再次出现大幅下降的可能性不大。对于债券型的理财产品来说,信用债无疑是较好的选择。尽管在经济增长预期不明朗时期,信用利差的大幅下降也不现实,但目前的市场利率无疑具有较高的配置价值。当经济有见底迹象,企业盈利拐点来临时,信用债的投资机会将逐步显现。虽然交投平淡是近期债券市场的普遍现象,由于压力和资金使用成本共同升高带来的担忧情绪,但信用债却悄然升温,看好信用债的机构悄然增多。而决定从2月24日起下调存款类金融机构人民币存款0.5个百分点,这无疑给债券市场带来了活力。

在新发债券方面,此前部长曾表示,今年铁道部将扩大铁路建设债券规模,加大贷款力度,充分利用市场化筹资工具,并吸引民间资本进一步拓宽资金筹措渠道。铁道部本周三招标发行了2012年度第一期中期票据,发行结果显示,本期招标总额为150亿元、期限5年的中票中标利率为4.60%,高于此前市场预期。根据本周一交易商协会公布的最新估值,5年期重点AAA级中期票据收益率为4.50%,AAA级中期票据收益率为4.67%,本期铁道部5年期中期票据收益率介于两者之间。与此同时,当日招标的10年期国债却获得市场青睐,本期国债吸引了大量配置资金参与,认购倍数达2.02倍,创出2011年9月21日以来国债发行认购倍数的近5个月新高。在近期市场资金利率持续高企的背景下,本周新债的密集发行对一级市场构成了一定影响,但整体而言资金承接仍较充分。

此外,有消息称,(,)将发行300亿元,全部用于支持小企业贷款。作为解决中小企业融资难的有力举措,小微企业专项金融债甫一推出就广受关注,各银行发行热忱高企。在此之前,(,)、(,)已相继完成共600亿元小微企业金融债的发行,其他银行累积需求也已高达2000多亿。不断升温的小微企业金融债发行热情,正式拉开了金融企业更好服务实体经济的序幕。小微券的推出,就是这样一个好的尝试和创新。它预示着小微企业的融资渠道在不断拓宽,金融体系与实体经济共生共荣的关系在进一步强化。

从债券市场发展情况看,未来债券市场必将迎来比较大的发展机遇。今年1月份召开的全国证券监管工作会议上,提出大力发展债券市场。而统计数据显示,2011年我国股票融资达5073亿元,上市公司债券融资仅1707.4亿元,两者差距甚大。随着债券市场的扩容,投资者可以选择的债券标的也会日益增多,债市整体偏暖的格局仍将会得以持续。

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