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本周避险是主题美债走势难判断

发布时间:2020-02-15 16:40:56

本周“避险”是主题 美债走势难判断

周一(8月13日),西太平洋银行的分析师称,避险将成为本周市场的主题

尽管目前很难断定市场对土耳其担忧的时间长度,以及避险情绪对美国十年国债收益率的影响程度。我们认为2018年内更广泛的利率波动不会被打破。而这将由对土耳其的聚焦会持续多久来决定,或者像意大利在5月份的局势那样昙花一现,或者像希腊问题驱动市场情绪那样更为长久。

在这里并非讨论欧洲银行系统潜在风险、或者北大西洋公约组织内部的地缘政治风险,抑或是其他新兴市场的风险蔓延,但有这些不确定性环伺在侧,就很难准确评估美债的风险溢价。

即便如此,我们仍预期十年期美国国债收益率将在2.80%处获得良好支撑。在此下方,2.75%将成为关键水平。继续下跌的话则需要对2018年美联储升息预期显著改变。对9月份加息预期的增强将有力支撑美债收益率的反弹,但这目前并非我们的中心设想场景。我们预期市场将更可能逢高抛售,但下跌仍会受限,波动幅度也相对狭窄。

同时,另一个弥补更倾向于看跌前景的事实是,上周的拍卖过后,投机期货短缺仍相对较大,近期针对持续发行的担忧目前已经削减。

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